Six raisons de garder le prix de l’or à l’œil!

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Pour de nombreux investisseurs sur le long terme, l’or doit faire partie d’un portefeuille. Et ce discours se fait encore plus entendre après chaque forte augmentation du cours.

D’un point de vue historique, le prix de l’or connait des années de hausse, des années de baisse et surtout de nombreuses années de consolidation latérale.

De 1976 à 1980, le prix de l’or a évolué de 100 à 800$ par once. Mais ceux qui en dernier recours ont investi dans l’or en février 1980 ont dû attendre 2008 afin de fermer leurs positions au même cours (graphique 1).

La prudence est donc de mise ! Et de ce fait, l’or ne constitue pas un investissement différent qu’un placement en actions, en trackers ou en fonds commun. Et de ce fait, l’or connait également des moments intéressants pour prendre position et pour les déboucler. Bien entendu il y a des adeptes pour acheter de l’or afin de se garantir pour des événements imprévus tels une guerre ou afin de se préserver d’un effondrement du système financier.

Mais dans ce billet je ne me laisse pas distraire.

Le prix de l’or cotait en aout 2020 au cours de 2089$ par once. Aujourd’hui le prix a baissé de 15% et même de 20% le mois passé. Raison de plus pour appliquer l’analyse technique au cours de l’or.

Graphique 1

La progression des cours a commencé en 2001 après une chute sous les 250$ par ronce. Cette chute des cours a permis un double plancher vers 250$ par once qui avait déjà été testé en 1999 et qui ensuite a permis une envolée des cours en trois semaines passant de 250$ à 325$ par once. Trop rapide cependant et s’en suivra une correction.

De 2001 jusque août 2011, l’or a connu une progression « saine » de son cours avec des corrections classiques tant à la hausse qu’à la baisse. Ensuite, une fois de plus cela s’est accéléré et vite, trop vite et le cours est passé de 1600 à 1900$ l’once en l’espace d’un mois.

La correction qui suit dura 20 mois avec certes des tentatives de redressement mais le cours de l’or ne parvint plus à remonter au-delà de 1800$ l’once.
C’est-à-dire le cours actuel !

Et c’est précisément la raison de l’importance de notre introduction.

Également de décembre 2015 à juillet 2020 le cours du métal a bien évolué et ceci d’une manière « normale ». Mais en août 2020 le TGV s’est mis en marche et sur une paire de semaines le cours est passé de 1775 à 2089$ l’once.

20 mois entre 1600 et 1800$ par once

Mais d’abord un retour sur les 20 mois qui ont suivi le sommet de 2011. Après 20 mois, le cours de l’or a franchi la zone horizontale de 1600$/once et la hausse était terminée. Le cours a corrigé de 60% et est donc resté 50$ au-dessus du seuil psychologique de 1000$. En même temps nous pouvons constater la concordance avec une correction de 50% sur l’application d’un retracement de Fibbonacci depuis le plancher de 2001 jusqu’au sommet de 2011.

  1. Une répétition de 2011 ?
  1. Indicateurs retardés : croisement de moyennes mobiles (graph 2 en bas à gauche)

Sur base de croisements de moyennes mobiles nous avons au cours de 20 années connu d’intéressants moments d’achat et de vente sur les cours de l’or. Seule une continuité de la baisse sous la ligne de zéro signifie une sortie de position et donc un stop-loss (= votre prix de sortie) qui se situe près de cotre prix d’achat.

Si en revanche vous passez à l’achat alors que l’indice de croisement des moyennes est proche de 100, alors vous prenez position lors d’une tendance haussière excellente mais plutôt près d’un sommet momentané.

  1. Indicateurs retardés : MACD (graph 2 à droite au centre)

L’indicateur MACD de Gerald Apple n’a jamais été aussi bas au cours des six dernières années. Si la courbe du MACD venait à croiser à la hausse sa ligne de signal à 9 jours nous aurions un signal d’achat. Et si la line de MACD venait passer au-dessus de la ligne de zéro, nous aurions dans ce cas un objectif de renforcement.

  1. Indicateur avancé : RSI (graph 2 en bas à droite)

Une baisse du RSI jusqu’à 5% date depuis août 2018.

  1. C.O.T. Commitment of Traders Report (graph 3 gauche)

Cet histogramme de l’indice des positions nettes se teinte à nouveau de bleu et cela signifie que la plupart des grands intervenants sur le marché de l’or achètent des contrats à la hausse. Ils sont confiants dans une hausse continue des cours du métal. Et comme souvent les négociants en or se trouvent du bon côté du marché, nous pouvons constater que les sommets de l’histogramme correspondent avec les creux des cours de l’or.

  1. Les sentiments sur l’indice HUI (graph 3 à droite)

Cet indicateur mesure le sentiment des principales mines d’or sur base d’un comptage individuel de chaque action composant l’indice HUI. Pour ce comptage j’utilise les moyennes journalières à 50 et 200 jours. Au cours des cinq dernières années aussi, cet indice de sentiments a provoqué d’intéressantes opportunités d’achat. Une fois de plus, cet indice est survendu et nous devons donc patienter pour qu’il remonte.

 

Décision

Pour de nombreux analystes, le percement sous la zone de 1800$/once donne clairement un signal négatif. Et cependant le sentiment haussier reste intact depuis 2018 et le marché reste donc bullish. Si l’or perçait à la hausse la barrière de 1800$ et ensuite les 1950$ alors des cours bien plus élevés seraient en vue.

En cas de baisse sous les 1800$/once, cela restera dans l’histoire comme un échec à court terme. Une phrase souvent utilisée lorsqu’un support ou une résistance est temporairement brisée.

Dans ce cas vous donnerez votre préférence à des mines d’or de qualité telles que Franco Nevada et Newmont et agissez conséquemment.

Et en d’autres mots respectez les zones de support et de résistance. Ceux qui achetèrent de l’or ou des mines d’or en février 1980 seront certainement d’accord.

 


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Paul Gins
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